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節前“大決戰”!焦炭多空博弈白熱化

2019-06-06來源:期貨日報 網友評論(0)

  距5月28日山西晉中某焦企提漲第四輪的消息已過去一周,市場觀望情緒升溫,賣方心態亦從樂觀轉變為謹慎。隨著鋼材價格的回落,鋼廠抵觸情緒增強。

  傳聞邢臺大型焦企計劃5日發布提漲消息,然而尚未等到消息出臺,5日晚間唐山某鋼廠發函調降焦炭采購價格100元/噸,市場一片嘩然。緊接著,今日邢臺、呂梁大型焦企紛紛出手,自6日0時起上調焦炭價格100元/噸,隨后山東焦協亦發聲跟漲,鋼焦博弈進入白熱化階段。

  “從焦炭現貨來看,當前鋼廠和焦化廠對于焦炭態度分化明顯。一方面焦化廠在三輪上漲落地后,有進一步上漲的意愿,部分焦化廠提漲第四輪。另一方面,隨著鋼材利潤的壓縮,鋼廠基于成本考慮,對焦炭有調降需求。”國泰君安期貨煤焦高級分析師金韜說,焦炭期貨盤面短期難以出現趨勢性方向。

  光大期貨雙焦分析師王心彤告訴記者,現在主流鋼廠并未接受第四輪漲價,同時有鋼廠4日調降100元/噸。焦化廠為抵抗降價繼續提漲。焦企目前焦炭庫存低位,出貨順暢,因此觀望挺價心態較強。鋼廠焦炭庫存維持中等水平,加之前期原料價格不斷提漲,鋼廠利潤壓縮,鋼廠打壓焦炭價格意愿較強。因此,目前來看后期焦炭繼續提漲較為困難。

  據悉,焦炭第四輪上漲提出以后,目前鋼廠這邊觀望的情緒比較濃,一方面是鋼廠利潤近期出現了比較明顯的下滑。現在華東地區的鋼廠螺紋利潤平均在300元/噸,低于當地焦化企業的利潤。另外,隨著焦炭價格的上漲,港口地區的焦炭價格和產地的焦炭價格出現了一定的倒掛。“按照目前產地的價格,加上運費來看是倒掛的,區間在70—100元每噸。價格倒掛以后,貿易商就會停止從焦化廠接貨,這樣之前一部分流向港口的焦炭,就會逐漸回流到鋼廠這邊,所以說本周之后,鋼廠的焦炭庫存應該會有一個比較明顯的回升。”一德期貨黑色系研究員說。

  卓創資訊焦炭分析師朱金枝告訴期貨日報記者,焦化廠目前多數庫存低位,出貨順暢,且部分反映干熄焦貨源較為緊張,不過心態已經出現分歧,一部分認為上漲困難,意向穩價觀望;另一部分認為上漲仍有希望,部分鋼廠確有補庫需求。

  值得注意的是,當前的環保因素仍是影響焦炭價格的主要因素之一。“近期,山西地區和陜西地區的環保政策,特別是山西地區環保政策預期比較嚴格,鋼廠的采購積極性也比較大,但是目前來看,山西地區除了河津等少數地區外,其他地區的環保政策并沒有非常的嚴格,焦炭的供應量整體還是處在一個比較高的水平上。這也是導致鋼廠采購積極性或者是價格調整積極性放緩的一個非常主要的原因。”一位不愿透露姓名的行業人士表示。

  實際上,一是山西運城個別地區因環保問題被掛牌督辦后,當地環保壓力加大,焦企限產幅度多為30%—50%;再就是陜西要求夏季錯峰生產,再加上檢修原因,部分焦企開工受限;其余地區焦企在利潤驅動下,開工積極性較高,故而對市場整體供應影響有限。

  據卓創資訊數據統計顯示,國內列入統計的115家規模性獨立焦化企業平均開工率為81.3%左右,仍維持在高位。

  對于后期市場來看,在環保方面沒有進一步新的政策出現之前,焦炭的價格調整可能會放緩,第四輪上漲的難度會明顯增加。采購積極性可能會出現小幅的放緩,但是整體來說,六月份的鐵水產量是在高位的,預計六月中旬鐵水的產量將達到最高峰,以后會出現一定的回落。在此之前,焦炭的需求量不會出現明顯的減少,鋼廠的采購也不會出現大范圍的減少,對焦炭的價格形成一定支撐。但是另一方面來看,焦炭的供需格局已經出現了微妙的變化,整體的供應量(因為缺乏環保的影響)依然在高位,貿易商于焦炭的分流也出現了明顯的減少,焦炭市場缺乏進一步上漲的動力。

  另外,上述受訪人士認為,焦企提漲、鋼企提降,買賣雙方博弈激烈,市場短線或維持僵持整理格局,中長線走勢難言樂觀。對于第四輪的上漲,部分焦炭庫存儲備較為充分的鋼廠接受的難度會比較大,少數庫存較為緊張的鋼廠可能會陸續接受第四輪調整。總之,在沒有環保政策進一步增強的基礎上,不會形成普遍上漲。不過,目前環保政策仍是一個非常大的風險點,從目前來看,焦炭的整體的供應量處于歷史高點,但是焦炭并沒有出現明顯的供應過剩格局,一旦某些地區環保政策進一步加強,現有的焦炭供需平衡將被打破,市場可能會迎來新一波的行情。


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