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A股現轉機 市場買點漸現

2019-06-11來源:中國證券報 網友評論(0)

  昨日,兩市全面反彈,上證指數上漲0.86%,深證成指上漲1.48%,創業板指上漲1.08%。個股漲多跌少,申萬一級28個行業全線上漲,但在反彈的同時,兩市量能顯著縮量。

  分析人士表示,昨日兩市反彈,但成交量并不配合,可以理解為箱體區域的正常震蕩整理。市場有了充足的貨幣流動性支持,加上MSCI、富時羅素增加A股因子所帶來的被動增量資金還在路上,股指向下空間非常有限。市場已在戰略配置區間內,隨著轉機信號明確,將會進入企穩上升的通道。

  兩市全面反彈

  昨日,在連續的調整之后,兩市迎來全面反彈。上證指數上漲0.86%,收報2852.13點,深證成指上漲1.48%,收報8711.79點,創業板指上漲1.08%,收報1431.34點。兩市超過2700只個股上漲,漲停個股數達到80只。在量能方面,兩市成交量繼續縮量,滬市成交額為1624.90億元,深市成交額為2042.23億元,兩市合計成交額為3667.13億元,創2月13日以來的新低。

  從盤面上來看,兩市昨日高開高走,有超過2700只個股上漲,其中漲停個股數達到80只。行業板塊全線上漲,申萬一級28個行業中,漲幅最小的鋼鐵行業上漲0.02%,漲幅居前的通信、電子、食品飲料行業漲幅分別為2.60%、2.47%、1.91%。概念板塊多點開花,無線充電、5G、操作系統國產化、華為概念、小金屬、稀土永磁、OLED、人造肉、近端次新股等概念板塊均表現活躍,漲幅均超過2%。

  分析人士表示,在大區間運行不變的前提下,市場越逼近區間的下軌,則市場反彈的預期便越強烈,同時短期布局的機會便越來越成為現實。目前股指在逼近下區間的同時,北上資金也進場或準備進場待命,市場是賺錢機會短期內越來越大。操作上,由于還不能放量,市場的反彈高度會制約,建議輕指數重個股。

  而對于當前市場,東吳證券策略分析師王楊表示,截至6月6日收盤,以上證綜指收盤價為錨,相較于2019年以來最高點,即4月19日的3271點,回調幅度已達2464點至3271點上漲幅度的55%。站在當前,不少投資者開始擔心市場再次步入熊市,甚至有觀點認為市場或將跌破前期低點。如果暫不考慮基本面環境,純粹從數據出發,可以發現,歷史上A股從階段性最低點展開第一波上漲后,往往也會發生大幅回調。整體來看,盡管市場近期出現調整,但這是上漲趨勢中的回調,在過渡為第二階段之前,市場特征為“輕指數、重個股”,指數磨底,但市場已經具備較強的賺錢效應,這點是與2018年截然不同的。

  積極因素不斷顯現

  在近期市場連續調整創階段新低后,昨日市場迎來全面反彈。從場內和場外因素來看,積極因素在近期也在不斷出現。

  進入6月以來,數據顯示,北上資金已經連續5個交易日呈現凈流入現象,累計凈流入175.05億元。作為今年春季行情的發動機,北上資金在4、5月份連續凈流出后,6月份開始出現連續凈流入。而昨日,北上資金再度成為行情發動機,在兩市縮量的情況下,數據顯示,北上資金凈流入78.97億元,其中滬股通凈流入49.58億元,深股通凈流入29.39億元。

  中信證券表示,上周北上資金凈買入96億元,不僅結束了連續4周凈賣出,還創出了3個月以來單周凈買入的新高。一方面,流動性寬松預期升溫帶來了海外資金風險偏好的改善;另一方面,市場經過充分調整后,外資對于市場當前估值的認可度在提升。

  從場外因素來看,國際宏觀形勢承壓,流動性寬松預期升溫。數據顯示,美國5月非農就業人數和小時工資均低于預期,國債收益率持續到掛,顯示其經濟基本面出現壓力。美聯儲主席表態“會采取適當的行動去維持經濟擴張”,被市場解讀為貨幣寬松信號。為了應對經濟壓力,澳大利亞、印度等國家已經采取了降息舉措。在宏觀經濟承壓的情況下,海外流動性改善預期升溫。

  中信證券表示,弱美元周期下,新興市場股市相對表現更好。上證綜指P/E目前處于19.7%的低分位,若中美分歧的壓制因素緩解,短期A股在新興市場中的吸引力更大。而在流動性預期向好,多領域政策持續發力的情況下,市場正在逐漸接近轉機,下跌空間已有限,但是時間上仍需耐心等待。

  市場買點漸現

  在積極因素不斷顯現,滬指在上周五創調整新低后反彈的背景下,對于當前市場,多家機構表示,市場進入戰略配置期,買點將近。

  中信證券表示,全球貨幣寬松預期強化,資金風險偏好持續修復;預計外資將恢復持續凈流入A股的狀態,其偏好品種的戰略配置窗口打開。國內政策的調整空間更大,主動性更強。另外,外部因素可控,市場預期過度悲觀。市場已在戰略配置區間內,隨著轉機信號明確,會進入企穩上升的通道。

  光大證券表示,變盤將近,買點將近。上周外部因素再次擾動市場,A股創本輪調整新低,悲觀情緒可類比去年Q4。滬指雖在橫盤后跌破測算的2900點估值均衡點,但從交易心理看,均衡應是現實的標尺而非現實本身,市場漲跌從未止步均衡,趨勢外推跌破均衡后才可能出現拐點。隨著月底的臨近,風險偏好受壓制也接近尾聲,變局將近,買點也將近。

  國泰君安證券認為,當前基本面周期抬頭、驅動力周期上修、資產比價周期延續,風格周期主要看消費和成長輪動,已進入絕佳戰略配置階段。

  對于市場配置,光大證券進一步指出,經濟周期平穩趨弱,保持必需消費品倉位(養殖、藥店),增配可選消費(汽車);關注自主可控(芯片、計算機、軍工)及大銀行保險和地產龍頭。

  國泰君安證券則推薦兩條配置主線:一是優選進攻風格。風格向消費和成長輪動過程之中,消費看好盈利-估值性價比高的家電/食品飲料、中觀景氣度高的豬、雞、白糖,成長看好政策扶持、自主可控的通信、計算機;二是兼顧穩健防御風格。看好低估值、穩盈利的銀行保險等領域。此外,在主題層面,推薦政策方向確定、節奏上有可能超預期的燃料電池、車聯網和國企改革。


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