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鋼材期貨相關外盤合約介紹

2019-06-11來源:東方財富證券研究所 網友評論(0)

  一、LME 鋼坯期貨

  LME 對鋼材標的的探索和研究經歷了從具體鋼材品種到鋼材指數再到具體鋼材品種的變化,并最終決定首先嘗試鋼坯期貨。LME 于 2008 年2 月25 日在LMESelect 電子交易平臺和辦公室間電話交易市場開市鋼坯期貨交易,并于 2008 年4 月28 日正式在場內進行鋼坯期貨交易。

  鋼坯是煉鋼爐煉成的鋼水經過鑄造后得到的半成品,是建筑用長材的上游產品。

  LME 稱,之所以首先推出鋼坯期貨,是基于以下幾點考慮:

  首先,與板材相比,鋼坯的貿易更為自由,而且同鋼鐵終端產品相比,鋼坯的儲存更為便捷和便宜;

  其次,雖然鋼坯跨國流通量較少,但其年均3000 萬噸的國際市場流通規模足以與有色金屬爭高低。2000 年以來,全球鋼坯的產量增幅約為40%,到2010 年之前,全球鋼坯產量還將在目前5.12 億噸的基礎上再增加32%;

  再次,鋼坯價格與螺紋鋼等鋼鐵品種有著良好的相關性,鋼坯期貨可用于整個鋼鐵產業進行價格風險管理。

  LME 鋼坯期貨合約文本顯示,上市交易的合約將從現貨月合約到15 個月的遠期合約;一張合約的規模為65 噸鋼坯。與以往一種金屬只有單一的期貨合約不同,此次LME 上市的鋼坯期貨合約將是兩個地區性的合約(遠東和地中海合約)。在遠東地區的交割地確定為馬來西亞和韓國;地中海地區的交割地分別在土耳其和迪拜。LME

  解釋稱,之所以選擇這些交割地,是考慮到鋼坯主要進出口地區的分布和航運費用,此外兩個合約也將反映上述市場不同的基本面和定價機制。目前全球主要的鋼坯出口國包括烏克蘭、俄羅斯、中國、巴西和法國等;而主要的進口國是意大利、越南、土耳其和韓國等。鑒于多數的鋼坯貿易在國內和地區范圍內進行,LME 指出,推出鋼坯期貨針對的就是地區性貿易的需要。

  在LME 確定的11 個可供交割的鋼坯品牌中還沒有中國產品的身影。11 個鋼坯品牌來自白俄羅斯、希臘、馬來西亞、俄羅斯、土耳其和烏克蘭六個國家的10 家鋼鐵廠。

  二、DGCX 螺紋鋼期貨

  DGCX 是迪拜黃金和商品交易所的簡稱。由于迪拜自然資源缺乏,其建筑鋼材消費一直大量依賴進口。

  DGCX 推出鋼材期貨主要來自于兩個方面的考慮:

  一方面是由于中東經濟發展迅速,對鋼材的需求日益強烈。 中東是除中國之外鋼材生產和消費有著同樣增幅的地區。最近10 年,該地區鋼材產量增長至原來的 3 倍,,其中三分之二以上是螺紋鋼,并且中東地區每年還進口大量鋼材。

  另一方面則是阿聯酋的鋼價對周邊地區乃至北京-黑海的鋼鐵交易都有著重要的戰略意義。由于螺紋鋼占據了當地市場近98%的份額,使DGCX 最終選擇上市螺紋鋼期貨而不是鋼坯期貨。在交割方面,因為其鋼材運輸以海運為主, 所以 DGCX 采取單一交割地的方式,將交割倉庫設在迪拜當地最大的港口。

  螺紋鋼期貨而不是鋼坯期貨。在交割方面,因為其鋼材運輸以海運為主, 所以 DGCX 采取單一交割地的方式,將交割倉庫設在迪拜當地最大的港口。

(文章來源:東方財富證券研究所)

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