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基金中考業績預喜 策略差異營造陣營對立

2019-06-14來源:21世紀經濟報道 網友評論(0)

  得益于A股整體上行,今年偏股型基金取得了靚麗的業績。

  “我們今年的業績好主要是因為白酒基本面好。”6月13日,今年基金業績冠軍招商中證白酒基金經理侯昊告訴21世紀經濟報道記者。該基金今年以來回報達到57.40%,是一只被動型基金,值得注意的是今年業績排名前5的基金中,有4只是被動指數型的股票基金。

  值得注意的是,今年基金業績帶上了明顯的行業和時間窗口的特性。格上財富研究員張婷表示:“今年以來權益類基金整體表現較好,但行業之間的業績差距很大,因此選對行業貝塔就成功了一半。”

  此外,今年老基金的表現遠遠好于新基金,而錯過了1-2月上漲行情的基金業績都難有起色。

  數據顯示,截至6月13日,股票型基金今年以來回報中位數達到17.63%。而同期上證綜指、深證成指、創業板指為16.71%、23.64%、18.34%。股票型基金明顯與股指漲幅同步。

  有趣的是,今年以來股票型基金的業績,與去年相比幾乎是倒了個個。去年除新基金或轉型基金之外,幾乎所有的股票型基金回報為負。同期上證綜指、深證成指、創業板指為-24.59%、-34.42%、-28.65%。而今年恰好相反,除新基金之外,基本上老基金都取得正收益。

  業績分化

  2019年即將過半,基金中考將至,大量的偏股型基金半年報業績預計將很不錯。

  “表現比較好的權益類基金主要集中在重倉農林牧漁、大消費、券商、計算機通信等板塊。”張婷說。

  數據顯示,截至6月13日,有6只基金今年以來的回報達到50%以上,包括招商中證白酒(57.40%)、匯添富中證主要消費ETF(52.70%)、銀華農業產業(52.57%)、鵬華中證酒(52.06%)、嘉實中證主要消費ETF(51.99%)、寶銀新銳(51.64%)。

  此外,還有55只基金回報在40%-50%之間,156只基金回報在30%-40%之間。

  值得注意的是,業績靠前的基金中,大量重倉農林牧漁、大消費。比如收益在50%以上的6只股票,全部都重倉這兩大方向的股票。

  比如,銀華農業產業今年以52.57%收益率(截至6月13日收盤)位居主動偏股基金業績冠軍,該基金重倉持有農業股,作為今年漲幅最大的中信一級行業板塊,農林牧漁行業今年漲幅高達46%,正邦科技、牧原股份、圣農發展、今世緣等都為銀華農業產業的回報做出了不俗的貢獻。

  而今年混合基金業績冠軍的寶盈新銳,一季度的重倉股票包括牧原股份、溫氏股份、貴州茅臺等農林牧漁和消費股。

  然而,幾家歡喜幾家愁。在可查到業績的1219只股票型基金中,今年絕大部分表現都很不錯,但也有86只基金今年回報為負,占比7%。

  它們為什么在今年A股行情向好時卻出現虧損呢?

  有趣的是,記者統計發現,去年A股行情不好時,取得正收益的股票型基金基本上都是新基金或轉型基金,它們有6個月的建倉期,空倉或低倉位是它們當時制勝的法寶。

  然而今年正好相反,回報為負的86只股票型基金幾乎清一色的新基金,普遍成立于今年或去年11月、12月。它們6個月的建倉期恰好錯過了今年A股漲勢最兇猛的階段。空倉或低倉位成了它們的致命弱點。

  而部分老基金業績不佳很大可能也是因為錯過了今年A股大漲期,比如華潤元大中創100今年以來回報為-2.64%。其成立于2015年12月,資料顯示,華潤元大中創100今年一季度末是空倉,持有現金接近100%。

  對此,張婷說:“今年表現不好的基金最多集中在擇時不好的基金,很多基金1-2月份低倉甚至空倉,在3-4月份加倉,從而錯失了市場最大的上漲階段,經歷了全部的下跌階段,表現較弱。”

  此外,行業的選擇也是影響業績的一大因素。今年業績不佳的基金,“基金重倉行業表現整體較弱,從而影響了基金的收益。”張婷說。

  記者注意到,今年業績回報較低的股票型基金包括投資港股、新能源汽車、高鐵等概念。

  調整中加倉?

  今年權益類基金的出色表現跟A股大勢緊密相聯,未來基金業績也與此息息相關。

  今年1-2月,A股表現出色。上證指數、深證成指、創業板指前兩個月的漲幅分別為17.93%、24.75%、22.80%,此后直到6月13日,三大指數在2月底漲幅的基礎上反倒出現了回調。

  以上證綜指為例,從大的趨勢來看,今年1-2月是快速上漲,3-4月是震蕩中緩慢上漲,5-6月是下跌和震蕩調整。

  近期部分基金業績也隨著A股大勢出現了調整。其中回調幅度較明顯的是醫藥、軍工等行業基金,6月以來不到半月,幾十只醫藥、軍工相關概念的被動指數基金跌幅達到2%-3%。

  而6月以來,涉及到銀行的大量被動型指數基金則出現了明顯的上漲,漲幅在3%左右。

  另有部分行業基金則保持了平穩上漲的態勢,比如白酒、大消費相關的基金,6月以來的漲幅在2%左右。

  對此,今年的業績冠軍侯昊向記者表示:“接下來我們看好中長期白酒的優勢。”

  張婷認為:“目前在市場經過回調之后,估值又重新回到較低的位置,在一系列的刺激措施之下,短期市場會維持震蕩,但經濟的庫存周期來看,三季度大概率會觸底,因此,現在分批建倉也是比較好的選擇。”


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