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首批中日互通ETF全部成立

2019-06-14來源:天天基金網 網友評論(0)

  6月13日,首批4只中日互通ETF紛紛放榜募集“成績單”:華夏、易方達、南方、華安四家公募旗下中日互通ETF在9天認購期內,合計募集15.22億元,累計認購戶數多達1.2萬戶,4只中日互通ETF產品正式成立。

  那么,問題又來了,投資者該不該買?買的話,又該怎么選?

  15個億!首批中日互通ETF全部成立了

  1、四只中日互通ETF認購戶數皆超千戶

  6月13日,華夏、易方達、南方、華安旗下四只中日互通ETF齊齊發布基金合同生效公告,為期9天的募集成績單正式放榜:

  總體來看,4家公募旗下中日互通ETF合計認購規模為15.22億元,累計認購戶數為1.2萬戶。

  其中,易方達日興資管日經225ETF認購規模最大,發行規模達到5.08億元,華夏野村日經225ETF以4.3億元位列其次,南方頂峰ETF、華安三菱日聯日經225ETF募集規模分別為3.08億元、2.75億元。

  從認購戶數看,華夏野村日經225ETF認購戶數最多,達到4736戶;易方達、南方、華安旗下中日互通ETF認購戶數也皆超過千戶。

  值得注意的是,易方達基金、華安基金皆運用固有資金認購了旗下中日互通ETF產品,認購金額分別是5000.6萬、500萬,在總份額中占比分別為9.84%、1.82%。

  2、銷量略低于預期

  與同檔期發行的第二批科創基金(6月5日發行)成績單相比,首批中日互通ETF銷售顯得略有清淡,多位業內人士認為,投資者對日本資本市場不熟悉,是中日互通ETF“叫好不叫座”、募集規模略低于市場預期的重要原因。

  北京一位基金業內人士認為,首批中日互通ETF成績單差強人意,但也低于市場10億元限購規模的預期,這一方面是因為目前我國股市仍處在市場底部區域,投資者投資權益市場的情緒相對低迷;另一方面,多數國內投資者對日本資本市場并不了解,認購戶數雖然較多,但戶均認購金額并不高,說明投資者也是“試試看”的態度,并沒有投入較大體量資金去參與。

  北京一家大型公募國際投資部人士也認為,針對海外市場的QDII基金發行本來就相對低迷一些:一是因為不少國內投資者不熟悉海外市場,認為海外投資風險較大,加之首批QDII出海遭遇2008年次貸危機,出師不利,不少深套的投資者仍心有余悸;第二,海外市場涵蓋范圍廣,情況復雜,各國市場、各類產品的差異性很大,這對基金管理人的投研實力具有很大的考驗,對投資者理解也存在不小的難度。

  不過該人士也認為,正因為QDII基金涵蓋范圍廣,各市場、各類產品表現不一,這些基金成為很多長期投資人分散風險、資產配置的良好工具。

  該人士稱,“美股市場十年長牛,不少QDII產品收益也是可圈可點的,比如國泰納斯達克100指數,成立以來累計凈值增長率達到280%,年化收益15.77%,給投資者帶來了不錯的收益。在國內投資全球配置不斷增長的大背景下,海外市場牛長熊短難度的市場特點可以帶給持有人長遠的投資紅利,QDII仍然有很大的發展空間。”

  買不買中日ETF?先看看背后的真相!

  1、慢牛中的日本股市

  關于日本,我們聽到最多的一句話是,失落的二十年。

  但看了日本股市走勢圖,才發現原來慢牛就在身邊。從2013年開始,日本走出了震蕩上行的蠻牛行情。

  過去5年,日經225全收益指數年化收益率6.15%,年化波動率16.14%。(EPFR,2019-5-1)而東證指數近5年累計收益為38.29%。

(彭博,2019-4-26)

  如上圖所示,日經225指數在1989年12月達到高點后,持續下跌到2003年,走出了14年的超級大熊市。又過了近10年,即2012年下半年,日經225指數才開始持續向上。

  一個重要的增量資金,就是來自日本央行,2010年以來持續買入ETF。根據彭博統計,截至去年底,日本國內股票ETF33萬億日元中,央行占比超過70%。

  對見慣了大風大浪的A股投資者來說,過去5年年化6.15%的收益率當然不算特別顯眼,但由于震蕩向上的走勢,不會讓短期買在高點的投資者虧錢。用裝X的語言說,投資體驗好。

  另一件讓我耿耿于懷的事情是,2015年年初去日本旅游時,1元人民幣差不多可以換20日元,而按照最新的匯率,不到16。

(日元兌人民匯率走勢)

  4年多的時間,日元對人民幣升值了25%以上!

  2、目前還算便宜

  以上兩個問題都很重要。

  第一,如果你認為日元相對人民幣繼續升值,那么買入以上4只中日ETF,還能享受額外的收益。

  第二,日本央行還會繼續買入ETF嗎,如果停止購買對日本股市會產生多大的影響?

  另外一個關注點是,拋去外在因素,就日本股市本身來看,目前還算便宜。

  首先橫向比較,從全球的估值水平來看,日本的估值在全球范圍處在相對較低的水平,具體如下圖。

(數據來源彭博、wind資訊,截至2019年3月18日)

  而縱向上,按照市值計算,日經225指數當前市盈率為11.8倍,處于2010年以來的4%歷史分位數處;當前市凈率為1.07倍,處于16%歷史分位數處。

(數據來源:Nikkei,截至2019年5月14日)

  (此外,東證指數截至2018年底的PE為12.66,位于2010年以來5%分位。)

  3,怎么選?

  因為4只中日ETF同時發行,有人根據公開信息整理了相關的表格,其中的區別貼圖如下:

  <本文結束> www.camase.com

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