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豆粕反彈空間受限

2019-08-09來源:期貨日報 網友評論(0)

  大連豆粕期貨自上周五觸底回升,走出6月以來的最大一波反彈行情。展望后市,美豆長勢良好,播種面積存上調可能,外盤大豆跌勢明顯;國內短期供應充足,需求放緩。因此國內豆粕期價反彈空間受限。

  外盤豆類仍有下跌空間

  當前,美豆長勢良好,天氣炒作難興,加之中國暫停美豆進口,CBOT大豆7月中旬后持續走低,刷新近兩個月來低點。由于前期雨水較大,土地墑情偏好,美豆生長優良率連續四周維持在54%。美國農業部6月底公布的大豆播種面積數據是在6月之前調查的,市場認為存在被低估的可能。8月13日美國農業部將公布本月農產品供需月度報告,市場分析師認為其預估的今年美豆播種面積數字可能從上月的8000萬英畝調高到8100萬英畝。另外,由于美豆出口受阻,美豆2019/2020年度供應繼續寬松,市場預計美豆期末庫存將從上月的7.95億蒲式耳調高到8.21億蒲式耳。

  短期國內豆粕供應充足

  近期國內豆粕期貨的上漲和國內豆粕的供需面關系不大,主要源于市場擔心美豆進口下降、國內豆粕供應將趨于緊張的預期。而事實上,目前國內豆粕供應仍較為充裕。

  首先,當前沿海地區油廠大豆庫存高企。據監測,截至8月2日,沿海油廠進口大豆庫存為554.45萬噸,周環比增加64.41萬噸,?增幅為13.14%,為今年春節以來最高水平。其次,最近三個月大豆進口量維持較高水平。最后,目前沿海油廠豆粕庫存偏高。截至8月2日,沿海油廠豆粕庫存為84.22萬噸,周環比小幅增加1.56萬噸。

  豆粕需求依舊不見起色

  因非洲豬瘟疫情影響,生豬出欄量下降,豬肉價格上漲,生豬養殖利潤上升。市場產生了生豬養殖規模將擴大、豆粕需求向好的預期。但由于非洲豬瘟依舊零星出現,養殖戶復產信心不足,國內生豬存欄量處于不斷下滑的趨勢中。納入調查的600家養殖企業7月底生豬存欄量為1238.44萬頭,月環比減少142.73萬頭,降幅為10.33%;能繁母豬存欄量為133.12萬頭,降幅為7.11%。另外,近期水產養殖主產區遭受臺風“韋帕”影響,水產飼料投喂量下降,一定程度上降低了豆粕的需求。

  總之,豆粕價格無持續走高基礎,追漲需謹慎。 (作者單位:金期投資)

(文章來源:期貨日報)

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