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彰顯真回購不套現 上市公司年內股票注銷金額125億

2019-08-16來源:華夏時報 網友評論(0)

  在A股上市公司回購潮中,回購后注銷是一種常見的處置方式。

  根據《公司法》的有關規定,上市公司回購的公司股份可以用于注銷、員工持股計劃或股權激勵、抑或是轉換為可轉債

  其中,如若回購的股份被注銷,公司的上市流通股數量將會減少。在公司凈資產等指標不變的情況下,單位每股對應的凈資產值上升,相當于股票含金量提高,也通常會對股價產生積極影響。

  武漢科技大學金融證券研究所所長董登新在接受《華夏時報》記者采訪時表示,當上市公司認為公司股價嚴重偏低或公司現金流十分充裕時,股票回購即是一種可供選擇的應對方式,也是上市公司自信心的體現。

  但他同時表示,股票回購注銷對股價有正面作用,但采取回購后股價能否上升,還是取決于公司的基本面。

  大手筆回購后注銷傳遞信心

  據數據顯示,進入2019年以來,已經有55家上市公司將回購到手的股份完成注銷手續,共計花費的股票回購實際支付金額達到了近125億元,其中回購金額超過億元的公司有30家。

  美的集團是在注銷回購股份的上市公司中出手最闊綽的一個,它斥資40億元回購的9500萬股股份在2019年1月被全部注銷。

  2018年7月,美的集團公告中稱,基于對公司未來發展前景的信心和對公司價值的高度認可,結合公司近期股票二級市場表現,在綜合考慮了公司的經營情況、主營業務發展前景、財務狀況以及未來的盈利能力等因素后,公司決定以不超過人民幣40億元的自有資金、以不超過50元/股的價格回購公司股票。

  5個月后,美的集團累計回購公司股份數量9500萬股,占總股本的1.43%,支付的總金額也已達到上限,回購方案實施完畢。而這也并不是美的集團的第一次公開回購流通股份,早在2015年相同時期,美的集團就拿出了10億元的資金回購并注銷了股份。

  海瀾之家也在2018年底的一輪回購中最終以6.67億元的成本完成了回購注銷計劃。彼時,海瀾之家從“對公司未來持續穩定發展的信心和對公司價值的認可”出發,宣布以不超過12元/股的價格回購并注銷股份,擬耗資6.66億元至9.98億元。

  到2019年6月股票回購期限屆滿,海瀾之家實際耗資6.67億元回購公司股份近7300萬股,占總股本的1.62%。而在8月13日,海瀾之家再次發布第二期股份回購報告書,決定再次以不低于6.91億元、不高于10.36億元的自有資金回購并注銷公司股份。

  可對股價產生正面影響

  在回購股份并注銷的上市公司中,雙箭股份的股價在回購過程中出現了較為明顯的上漲。

  2018年7月,雙箭股份發布公告稱,為了增強投資者對公司的投資信心、維護投資者利益,公司將以不超過8元/股的回購價格,以不低于1億元、不超過2億元的自有資金回購公司部分社會公眾股份進行注銷。公告發布當日,雙箭股份的股價為6.30元/股(前復權)。

  而到2019年4月股份回購結束,雙箭股份共耗資1.12億元回購了公司近1700萬股股份,占回購前公司總股本的3.95%。在當月,雙箭股份創造出的最高股價達11.79元/股,比回購前股價接近翻一番。

  雙箭股份的證券事務代表在接受《華夏時報》記者采訪時表示,公司采取回購的原因是因為認為公司股價較低,而且由于自有資金較為充足,與其放在賬上,還不如拿一部分錢出來維護股東的利益,也作為公司對于自身業務發展有信心的一種表態。

  證券事務代表還稱,結合公司的資金和公司當時的市值情況,公司最終定下來了1億元到2億元的回購資金范圍,并把回購最高價格設立在8元/股。但在回購進行到一半左右的時間之后,公司的股價就一直停留在8元上方,所以回購最終花費的金額勉強高于1億元。

  但該事務代表認為,股價上升的原因不能完全歸功于公司采取的回購措施,可能也會受市場走向等其他因素的影響,是多方面綜合作用的結果。

  股票回購用途多元化

  多位在2019年注銷回購股份上市公司人士對《華夏時報》表示,公司在回購股份時關于回購的新政策尚未出臺,否則公司也有可能選擇除注銷外的更靈活的處理方式。

  他們提到的新政策為2018年10月獲得通過的《公司法》修正案。在此之前,允許股份回購的情形包括減少公司注冊資本(即回購后注銷)和將股份獎勵給本公司職工,但在修正案中回購股份的用途被擴充為注銷、員工持股計劃或股權激勵、轉換為可轉債等。

  此外,修正案還將原本規定的回購股份不得超過總股本的5%修改增加至不得超過10%,回購后的股票可庫存期也從1年延長至3年。

  董登新在接受《華夏時報》記者采訪時表示,原本一年的股本回購庫存期,留給上市公司進行戰略考量和操作的彈性空間很小,現在回購用途的多元化和庫存期的延長,使得公司的回購更加自如和可控,也會刺激公司回購的積極性。

  而對于市場上存在的一種“公司股票回購后不注銷就是耍流氓”的看法,董登新也表示,股份注銷的好處是提高單位每股的含金量,員工持股或股權激勵等雖然起不到這種作用,但也是公司自信心的體現。如果公司對自己的長遠發展不看好、公司業績不穩定,股權激勵的實施計劃也最終會流產。

  董登新認為,如果給員工的福利過于優厚,那就會在一定程度上侵占稅后利潤,作為股東權益的可現金分紅的來源就會減少,在這個問題上,股東權益和職工福利確實存在此消彼長的關系。對于管理層來說,可能會更多的站在員工層面考慮,而董事會則可能更加維護股東權益,因而需要在兩者之間做好兼顧和平衡。

 

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