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美國消費穩健又如何?全球經濟陰云難散,美聯儲繼續降息勢在必行

2019-08-16來源:匯通網 網友評論(0)

8月15日,市場分析師馬修斯(Steve Matthews)撰文稱,大量美國經濟數據支持美聯儲主席鮑威爾的預測,即美國經濟增長穩健且通脹上升。雖然美國消費強勁,但考慮到疲軟的全球經濟,市場仍預期美聯儲9月將再次降息,以防范全球經濟進一步放緩。

美國成功穩住消費

8月15日的數據顯示,美國7月份零售創下四個月來的最大增幅,表明在新一輪國際貿易緊張局勢升溫前,美國成功穩住了消費。

穆迪分析的貨幣政策研究主管斯威特(Ryan Sweet)表示:“審慎的風險管理認為美聯儲9月應該降息,因為貿易政策和全球經濟放緩帶來的下行風險。美聯儲可能考慮未來的經濟數據,再決定9月份降息25個基點還是50個基點。目前市場預期僅降息25個基點。

8月23日,鮑威爾將在懷俄明州杰克遜霍爾舉行的年度央行行長會議上發表講話,屆時他可能會透露出一些自己的想法。根據美聯儲8月15日更新的公開日程,鮑威爾講話的主題是貨幣政策面臨的挑戰。

根據聯邦基金期貨合約的定價,投資者已完全消化美聯儲9月17-18日再度降息25個基點的預期。在7月份的會議上,美聯儲10年來首次降息25個基點。鮑威爾將此舉描述為“周期中期的調整”,而不是一連串降息的開始。

下圖顯示的是花旗經濟意外指數,暗示6月以后美國的經濟報告有所好轉

8月14日,美國國債收益率曲線的一個關鍵部分出現反轉,即短期債券收益率高于長期收益率,這凸顯了人們對經濟衰退的擔憂情緒。8月15日,2年期和10年期美國國債收益率息差回落,勉強守住正值,但仍維持在極平的水平。

下圖顯示了美國2年期和10年期債券收益率息差,可以發現2008年以后出現首次倒掛,這是對經濟衰退的一種警告

全球經濟疲軟促使美聯儲再次降息防范風險

杰富瑞(Jefferies)首席金融經濟學家麥卡錫(Ward McCarthy)表示,美聯儲不能只擔心美國國內的狀況。經過30年的全球化發展后,美聯儲不能獨自行動,必須擔心全球形勢,有理由擔心全球經濟和金融市場的健康狀況。”

美聯儲官員一直表示,他們不認為美國經濟衰退的風險迫在眉睫,部分原因是消費占美國經濟的比例高達70%,而美國民眾還在繼續消費。8月14日,圣路易斯聯儲主席布拉德表示,他正在關注市場和即將公布的數據,但沒有必要召開FOMC內部會議。

美國資深經濟學家舒拉季耶娃(Yelena Shulyatyeva)表示,最新一輪市場暴跌可能會對8月份的經濟活動數據以及9月份的市場情緒構成壓力——這些數據都將在美聯儲9月份會議前公布。盡管經濟數據仍與樂觀前景保持一致,但美聯儲可能會發現,這不可能抵御市場風險,最早不得不9月份就采取行動。”

長期處于低位的美國通脹壓力可能也開始上升。8月13日公布的數據顯示,美國7月份不包括食品和能源在內的核心消CPI同比上漲2.2%,創六個月新高。

值得注意的是,歐洲的經濟也不容樂觀。德國經濟因出口下滑而萎縮,英國首相約翰遜已承諾,無論如何,都會在10月31日讓英國退出歐盟,無協議脫歐的威脅依然持續。若真出現這樣的結果,恐對全球金融市場和英國經濟造成一定沖擊。

下周,各國央行行長將齊聚懷俄明州杰克遜霍爾,參加堪薩斯城聯儲的年度政策會議。相關的討論通常基于為期三天會議上發表的一系列學術論文,鮑威爾的講話是一個關鍵的亮點。今年的會議給了官員們討論全球經濟疲軟影響的一個及時機會。

富國銀行的資深分析師布拉德(Sam Bullard)表示:“他們必須考慮全球經濟衰退可能對美國經濟產生何種影響,其他地區的負收益率下降是否會拖累美國債券收益率。”

匯通財經App提醒,投資者需要關注美聯儲9月份是否降息以及降息的幅度,若意外大幅降息50個基點,恐引發美元指數超預期大幅下跌。

美元指數日線圖

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間8月16日16:16,美元指數報98.2732。

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